李翰祥一身兼編導兩職所炮製的《皇帝保重》，內(nèi)有三個以男女情色為主題的單元故事，戲謔一眾色中餓鬼?！创写骸狄粍∶枋隽疂h劉老吉（谷峰）本買來一位雙十姑娘，豈料洞房之夜給一書生以老嫗掉包；第二單元〈春色無邊〉講述大官詹筆峰（李鵬飛）除被青春風騷的潘寡婦（陳萍）騙去千兩黃金外，更被迫娶老寡婦為妻；最後之〈皇帝保重〉則寫同治皇帝（汪禹）因想盡享魚水之歡而出宮嫖妓，後染上性病的野史。

　　澳門篇：在澳門的蘭桂樓（爛鬼樓），古董店和估衣店比鄰而居，兩店老板焦易（谷峰 飾）、何炎（王俠 飾）的妻子阿蘭（胡錦 飾）、阿桂（陳萍 飾）是一對風騷入骨、別有一番韻味的妙人兒。正所謂家花不如野花香，雖然老婆美若天仙，但焦易和何炎依然對對方的老婆垂涎三尺。某日焦易假裝外出，接著撞破何炎與阿蘭的私情，他干脆將計就計，逼迫老婆為他和阿桂搭橋牽線。
　　香港篇：風流賭徒賀達（石修 飾）往返港澳之間，賭場情場雙得意。在一間名為宇宙會所的非法賭館內(nèi)，他邂逅美艷女子嘉莉（恬妮 飾）。嘉莉是某黑市名流的夫人，其卓越風韻和出眾賭技勾起賀達的興趣。一場艷情傳奇就此展開……

　　民國時期，世道紛擾，兵荒馬亂，各種各樣稀奇古怪的事情層出不窮：
　　商會會長任洛天（許冠文 飾）年過半百，色心不減，為求與妓女小紅春宵纏綿而高價求購印度春藥，不想樂極生悲，做了花下風流鬼；警察局督察長（許冠文 飾）橫征暴斂，貪得無厭，不僅將醫(yī)院做成買賣鋪，還盤剝妓女間老弱病殘，東窗事發(fā)后腳底抹油，溜之大吉；年過古稀的老太太傅于氏（許冠文 飾）胃口不適，偏偏戒不了口腹之欲，無奈何最終上了手術(shù)臺，更遭遇馬虎大夫，只得連番開膛破肚，叫苦不迭；理發(fā)館一樂也的小伙計小六（許冠文 飾）愚鈍可愛，時而惹得師娘（胡錦 飾）暴跳如雷，時而令師傅哭笑不得，由此上演無數(shù)搞笑且驚悚的市井鬧劇……

在馬新貽(鄭浩南)的祭臺下，赤裸的兇手黃蓮(甄楚倩)慘被凌遲。事緣馬與蓮兄及未婚夫不打不相識，馬、蓮更互相傾慕。原來馬為兩江提督，表面正人君子，卻趁機向蓮嫂加以淫辱，蓮目睹一切……                        

舞娘（陳寶蓮飾）與父親相依為命，走江湖賣唱為生。一日父親突遭武林中人襲擊，最終慘死。舞娘傷心欲絕，獨自流浪，偶遇殺手獨孤（樓學賢飾），受其施舍，遂感恩在心。后被人販捉住賣入妓院古月莊，被莊主葉紅艷（倪淑君飾）逼迫賣身，受盡凌辱。紅艷心計深重，一面和皇上的寵臣李公公（莫少聰飾）勾結(jié)迫害武林人士，一面又以美色驅(qū)使殺手獨孤做人頭生意。紅艷對舞娘另眼相看，二人很快發(fā)展成為同性戀人。舞娘也在紅艷的影響下越發(fā)心狠手辣。而此時紅艷、李公公二人早有一驚天陰謀，二人亦是各懷鬼胎。舞娘也早已為紅、孤二人設(shè)下陷阱。四人到底結(jié)局如何？

一代才女魚玄機(夏文汐飾)不甘做人妻妾，帶著侍婢綠翹(林凱玲飾）入觀為女道士，但其不安于室的不羈個性難以管束，時常外出與詩人墨客酬唱往來。一日，玄機在湖中暢泳遇豪俠崔博侯(萬梓良飾)，兩人談心之余，玄機以身相許。博侯卻因生性浪漫，后舍棄玄機只身浪蕩江湖。博侯去后，心中惆悵的玄機回到長安,寂寞難耐，與綠翹發(fā)生同性戀關(guān)系，被住持發(fā)現(xiàn)后將其逐出道觀。后來便夜夜笙歌，荒淫無度。毛賊孔孟聞名而至，武意欲擄綁玄機、綠翹，危難中得博侯相救。然博侯又不辭而別。才女傳奇一生引人入勝，發(fā)人深省。畫面藝術(shù)感極強，是方令正導演比較經(jīng)典的一部古典情色劇。

苗偉（江國斌飾）替繼父頂罪入獄，在牢房內(nèi)受盡屈辱，每夜只有幻想與自己從小青梅竹馬的戀人溫妮（徐若瑄飾）親熱來慰藉痛苦。苗偉出獄后，靠打散工為生，去找溫妮重敘舊好，卻發(fā)現(xiàn)她已有了未婚夫喬治。一日在party上溫妮見喬治談興正濃，于是就叫苗偉先送自己回家。二人開車在山上玩耍，回家后卻見憤怒的喬治興師問罪，認定二人有私情。溫妮與喬治爭執(zhí)后分手，遂與苗偉結(jié)婚?；楹蠖撕苄腋?，然而苗偉卻因為獄中過多的屈辱與性幻想而導致現(xiàn)實中無法與溫妮正常接觸，二人開始出現(xiàn)隔閡。心煩意亂的苗偉于是去找舊情人玲姐滿足生理需要，而這個秘密在一個雨夜被溫妮偷偷查到......

小萱（徐若萱飾）一日在家接到男友志杰（江國斌飾）的電話。志杰告訴她自己挪用公司公款的事東窗事發(fā)，二人于是相約私奔，帶著僅有的錢上路。兩人在懸崖邊歃血為誓，要同生共死。二人渡過歡樂時光。一日志杰向路人借汽油時被車上杜氏集團的遺孀杜夫人（楊思敏飾）看中，遂請他前去相陪， 并出下200萬元一次的高價。憤怒的志杰嚴詞拒絕。不料小萱在給母親打電話時將旅行包遺失，二人身無分文，志杰只有答應(yīng)杜夫人的邀請。陪了杜夫人一夜的志杰回到旅館與小萱大吵一架，不過相愛的兩人很快和好。就在二人離開旅館的時候，CID找上志杰將他關(guān)進監(jiān)獄。心急如焚的小萱無奈之下只有再次求助杜夫人......

導演阿星（張國榮）因為接連的票房失利失業(yè)，生活的困頓雖令他覺得前路茫茫，卻并沒失去抱負，一直在等時機。功夫不負，阿星終又獲拍片機會，但他沒料到的是，老板只想制作低俗的三級片，只把他當拍片機器，沮喪拒絕，該片監(jiān)制也是其好友的阿蟲（羅家英）耐心開導一番，阿星向現(xiàn)實低頭，可是 懷才不遇的委屈情緒仍無法揮去。拍片過程中，阿星通過與男女主角華叔（徐錦江）夢嬌（舒淇）以及攝影師等人的接觸，曉得三級片也可以拍得很藝術(shù)，扭正拍片態(tài)度，又在女友阿May（莫文蔚）及母親的支持下，立志拍出讓人大吃一驚的好片來。

蘇三（鐘真 飾）、鳳翔（冬怡 飾）和青云（楊嘉玲 飾）是妓院中新來的三名雛妓，老板高老大（植敬雯 飾）負責對三人的管理和訓練。高老大拍賣蘇三的初夜權(quán)，雷大官人（徐錦江 飾）和書生朱志昂（邵傳勇 飾）都想要得到蘇三，而蘇三和朱志昂是老想好了，最終，朱志昂獲勝，雷大官人則買下了鳳翔。朱志昂進京趕考，貪婪的高老大便趁此機會逼迫蘇三賣身，所幸善良的雷大官人及時趕到，納了蘇三為妾，將其收至自己的庇護之下。然而，雷大官人的正房十分妒忌美貌的蘇三，她伙同情人害死了雷大官人，將罪過栽贓到了蘇三的頭上。蘇三面臨著審判，情況十分危急。

亨吉（曹在顯飾）是個不能說話的小混混，一次在街頭遇見女大學生森華（孫婉飾），被她的美麗外貌所吸引。亨吉注視著坐在長椅上的她，對方卻對他沒任何好感。等到森華男朋友到來后，他當街強吻了森華，招來一頓唾罵，在被要求道歉時，亨吉并沒有那樣做。之后，森華去書店時，一時貪心拿走了別人遺落的錢包，不想被人盯上敲詐一番。為了奉還錢財巨債，森華不得不通過簽下賣身契來出賣肉體還錢。而這一切，她并不知道原來是亨吉布局陷害的。他愛著森華，但又知道對方無法接受他，惟有將森華毀掉，放到低賤的位置，才能有些微弱可能……