“小飛象”陳初（洪金寶 飾）自幼習(xí)武，身手矯健，在打劫了一家財(cái)務(wù)公司獲得了巨款之后，他決心金盆洗手，回歸平靜的生活?！柏堫^鷹”黃人富（林子祥 飾）諳熟處世之道，頭腦精明聰慧，設(shè)計(jì)騙得了黑心商人歐根非法獲得的贓款之后亦決定洗心革面，不再出山。
　　一晃眼三年過(guò)去，遠(yuǎn)離江湖的陳初開(kāi)起了健身館，生意經(jīng)營(yíng)得風(fēng)生水起，而黃人富亦依靠之前積累的財(cái)富，過(guò)著衣食無(wú)憂(yōu)的生活。一封不期而至的神秘信件徹底打破了兩人閑適的生活，信中揭露了他們不為人知的的過(guò)去，并以此要挾他們重出江湖，否則就要將信件的內(nèi)容公之于眾。無(wú)奈之下，陳初和黃人富只能再度聯(lián)手，和幕后的黑手進(jìn)行殊死搏斗。

　　在東南亞流傳的降頭與毒咒有很多人都相信確有其事，且曾經(jīng)目睹，但本片并不探究其真實(shí)性，只求給各位官能的刺激，達(dá)到娛樂(lè)的效果。馬文彪是香港派往南洋交換服務(wù)的警探，帶隊(duì)破獲殺童祭神案，并當(dāng)場(chǎng)打死巫婆，巫婆臨死時(shí)說(shuō)，要用血咒殺死彪全家，彪回港后雙腿突然風(fēng)癱，屢醫(yī)無(wú)效，此后鬼怪之事連串發(fā)生……（

　　癡迷練拳的唐龍（李小龍 飾）不遠(yuǎn)萬(wàn)里來(lái)到羅馬幫助深陷麻煩的陳清華（苗可秀 飾），因某大老板（Jon T. Benn 飾）看中了清華飯店的地皮，為逼其就范，派流氓日夜騷擾。阿龍一分鐘就撂倒了四名流氓，后又收服了飯店眾伙計(jì)，打暈了埋伏在公寓的槍手（Homan Tapsell 飾），制服了大老板及其十余手下，救回了被擄走的清華。賊心不死的大老板從美國(guó)請(qǐng)來(lái)空手道高手Colt（Chuck Norris 飾），并將阿龍誘騙至斗獸場(chǎng)……

　　二戰(zhàn)中的南亞戰(zhàn)場(chǎng)，日軍施突襲俘虜了四位盟國(guó)將軍，軍方為挽回影響，出重金指派魔鬼上尉段宏（王羽 飾）組建特工隊(duì)搭救盟友。段宏找來(lái)老孫、草上飛、比利以及后加入的雷莉（林青霞 飾）協(xié)助。特工隊(duì)路經(jīng)烈女族勢(shì)力范圍，段宏中槍墜車(chē)，其余人被烈女族當(dāng)家（鄭少秋 飾）下令羈押，一路尾隨的江湖拳手二牛（成龍 飾）在雷莉危難時(shí)刻出手相助。特工隊(duì)沖入日軍營(yíng)地，段宏突然現(xiàn)身，引發(fā)一場(chǎng)混戰(zhàn)。
　　導(dǎo)演朱延平在本片中雜糅卓別林的默片表演風(fēng)格、西部片布景氛圍、僵尸電影的橋段以及當(dāng)時(shí)的流行歌曲炮制出這部動(dòng)作笑鬧劇，在當(dāng)年票房頗豐，同時(shí)本片也是成龍與朱延平的首次合作。

　　廣告公司任職的武德輝（劉德華 飾）與同事厲遲（陳百祥 飾）前往大陸公干，順便走私出土文物。他們無(wú)意中發(fā)現(xiàn)了一個(gè)秘洞，得到了一本武功秘籍，并且救出了冷凍在山洞中的元朝云蘿公主（王祖賢 飾）和侍女小蠻（梅小惠 飾），但是也無(wú)意中放出了邪派高手天殘（元華 飾）。原本就精通多國(guó)語(yǔ)言的公主在 現(xiàn)代社會(huì)中如魚(yú)得水，而阿輝與阿遲在兩個(gè)古代女子的幫助下也分別練成如來(lái)神掌與七旋斬，成功地完成了屌絲到大俠的逆襲。但正當(dāng)二人春風(fēng)得意的時(shí)候，天殘出現(xiàn)了，誓要搶走云蘿公主。一次天殘追殺到阿遲家中，幸虧他誤把阿遲父親（曹達(dá)華 飾）認(rèn)成大俠龍劍飛才使云蘿公主和小蠻成功逃走，但是阿輝和阿遲卻被他抓住。在大陸特異功能人士（劉詢(xún) 飾）的幫助下，阿輝終于練成了如來(lái)神掌的最后一式“萬(wàn)佛朝宗”，戰(zhàn)勝了天殘拯救了公主的命運(yùn)。

　　本片改編自古龍筆下經(jīng)典小說(shuō)《多情劍客無(wú)情劍》，由楚原導(dǎo)演兼編劇，狄龍飾「小李飛刀」李尋歡；在新派武俠片高潮時(shí)期，「古龍．楚原．狄龍」為著名的鐵三角。楚原是將古龍武俠小說(shuō)搬上銀幕最多的導(dǎo)演，亦被古龍公認(rèn)楚拍片比自己寫(xiě)書(shū)更快，而狄龍則是主演楚原影片最多的男星。另有傅聲飾「左手神刀」荊無(wú)命，爾冬升飾大俠阿飛，井莉飾李尋歡表妹林詩(shī)音，谷峰飾金錢(qián)幫幫主上官金虹，楚湘云飾迷倒阿飛的林仙兒。
　　本片號(hào)稱(chēng)楚原導(dǎo)演的第一百部，仍是他近年例牌的古龍式武俠片，當(dāng)然談不上突破性新意，不過(guò)楚原無(wú)疑拍得比較落力。如果你對(duì)古龍式憂(yōu)郁醉俠、楚原式"楓"花雪月，以及兩者的新舊綜合體文藝腔尚未厭倦的話(huà)，此片倒也有點(diǎn)娛樂(lè)性。楚原以前拍過(guò)《多情劍客無(wú)情劍》（即小李飛刀），不過(guò)只是拍到原著的前半部，本片是后半部，電視則上下兩輯都已播過(guò)。
　　小李飛刀，例不虛發(fā)，他又是文質(zhì)彬彬的君子，極重情義，因而輕易上當(dāng)，失家失戀，成為酗酒懷舊的"嘔血詩(shī)人"，這病君在武俠世界的確有點(diǎn)特別。
　　上集的大波折過(guò)去后，本片開(kāi)始時(shí)，狄龍扮演的小李悄然回到愛(ài)侶故園之旁隱居，遙對(duì)窗中倩影，而不相見(jiàn)，直至發(fā)生危機(jī)，小李才露面相告，并且挺身赴難。舊情人的重逢，是在雪夜，楚原拍出一點(diǎn)哀怨情調(diào)，而全片都有著此種無(wú)可奈何。
　　這段舊情在本片只是點(diǎn)到即止，并沒(méi)有拖泥帶水，全片仍以奇情冒險(xiǎn)為主。有不少高手為爭(zhēng)"武林排名"而找小李決斗，小李又要對(duì)付惡勢(shì)力龐大的幫主谷峰，因此比武場(chǎng)面甚多，并不沉悶。
　　情節(jié)的主線(xiàn)是小李找尋舊友阿飛相助，但阿飛被陰險(xiǎn)美女林仙兒所迷，簡(jiǎn)直變成廢人，小李于是揭破這女人的假面目，并且設(shè)法使阿飛振作起來(lái)，劇情不乏趣味。若說(shuō)上集描寫(xiě)友情被騙的話(huà)，本片就是描寫(xiě)愛(ài)情被騙。
　　爾冬升扮演被純情迷惑了的阿飛，楚湘云扮演林仙兒（上集是井莉），此外，岳華和劉永串演好名而義氣的高手，羅烈則扮演鬼馬浪人，形象都搞得不錯(cuò)。當(dāng)然，更突出的是傅聲扮演的幫會(huì)殺手，他的右手之謎頗有意外戲劇性。
　　本片劇情和人物都豐富，不過(guò)故事不及上集完整，而且未看過(guò)上集或原著的話(huà)，對(duì)人物關(guān)系就有點(diǎn)莫名其妙。幸而楚原把原著大加刪削，劇情發(fā)展尚算流暢熱鬧，而布景和攝影也特別用心，視覺(jué)上相當(dāng)瑰麗。
　　然而嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，楚原雖然落力，但顯著地缺乏新招了。武打方面尤其熟口熟面，狄龍分別與岳華、劉永的比武，尚有點(diǎn)巧妙，其他則越搞越亂，最弊的是兩大高手谷峰和傅聲合戰(zhàn)狄龍，竟然笨手笨腳，全無(wú)高招，完全不合水平。小李飛刀飛到象乒乓球似的折射，也有點(diǎn)失真。
　　楚原拍古龍其實(shí)已經(jīng)頗為麻木，只是勉強(qiáng)打起精神，但有時(shí)會(huì)一下子失去感覺(jué)，象針刺麻醉似的。前作《英雄無(wú)淚》的趙雅芝，自斬一腿，仍能從容地單腿跳走，今次爾冬升臨尾被長(zhǎng)劍貫胸，也跟沒(méi)事人一樣生猛，大講大做，此乃導(dǎo)演感官麻木的最佳證明。本片結(jié)尾就此散曬。

　　十一年前，香港的富家鄭家老太太和她的二媳婦在七月盂蘭節(jié)的賣(mài)物會(huì)上高價(jià)投得了一塊晶瑩古玉。豈料自此二嫂性情大變，一日，鄭家二爺提前回家，撞見(jiàn)了二嫂與古玉變得怪物在偷情，一怒之下，二爺摔碎了古玉。不料此后二爺渾身腐爛痛極跳樓而死，二嫂不久亦墜樓身亡。
　　鄭老太請(qǐng)來(lái)法師超度亡魂，法師用黃符封了二爺?shù)姆块g，講二嫂的尸骨亦封于房間，告誡老太太二嫂已經(jīng)有了怪物的魔胎，現(xiàn)用符封住了她的神位，12年內(nèi)不可移動(dòng)，否則魔胎誕生、惡魔降世。一晃十一年過(guò)去了，這天鄭老太大壽孫子權(quán)（劉丹 飾）帶著女兒安安（呂繡菱 飾）回來(lái)祝壽。安安見(jiàn)了二爺?shù)姆块g封滿(mǎn)黃符，好奇之下闖了進(jìn)去，不小心移動(dòng)了二嫂神位上符紙……

　　1970年代末，在西北敕勒川牧場(chǎng)做了小半輩子牧馬人的小學(xué)教師許靈均（朱時(shí)茂）一路風(fēng)塵來(lái)到北京飯店，與30年未曾謀面的父親、旅美華僑企業(yè)家許景由（劉瓊）見(jiàn)面。當(dāng)年，追求個(gè)人自由的許景由無(wú)法忍受與妻子的錯(cuò)誤婚姻，丟下妻兒去了美國(guó)。此次歸來(lái)，他有心帶許靈均回美國(guó)繼承事業(yè)。
　　交談中，許靈均不認(rèn)為將自己融在集體中、時(shí)時(shí)以國(guó)家利益為重的行為是思想陳舊的表現(xiàn)，對(duì)于父親的舒適生活，他并不艷羨。
　　回顧自己幾十年來(lái)所走的道路，雖有幼年成為棄兒、青年被打成右派下放牧場(chǎng)的悲慘經(jīng)歷，卻也數(shù)次從牧區(qū)質(zhì)樸、善良的鄉(xiāng)民身上感受到人間溫情，而在艱難歲月中與四川苦命女李秀芝（叢珊）結(jié)為夫妻后，許靈均更是嘗到苦盡甘來(lái)的心酸與甜美。他認(rèn)為，國(guó)家在好不容易邁過(guò)“文革”這個(gè)大坎之后，個(gè)人更應(yīng)該同親朋一起，不離不棄地跟著她走向新生。

　　紂王殘暴無(wú)道，東海惡龍趁虛而入來(lái)到人間作惡，太乙真人（王書(shū)棋 飾）派出了弟子靈珠子下凡人間，投胎到李靖妻子（張惠云 飾）的腹中，作為李靖之子降生于世，取名為哪吒（裴艷玲 飾），還給了他兩件法力無(wú)邊的法寶。
　　時(shí)值龍王壽辰，龍子為了盡孝，來(lái)到人間掠奪童子，哪吒出手相救，失手將龍子打死。龍王找到了李靖，施法水淹陳塘關(guān)，以要挾李靖交出哪吒，殺之而后快為自己的孩子報(bào)仇。李靖害怕百姓無(wú)辜遭殃，只得就范。哪吒顧全大局，自刎以平息龍王的憤怒，太乙真人被哪吒的情深義重所感動(dòng)，讓他以蓮花之身復(fù)活，助周伐紂。